房地產現在救市為時尚早

  

  近幾個月來,有關中國房地產市場的各種觀點鋪天蓋地,政府著手救市的消息也紛紛揚揚。實事求是地說,中國房地產市場的確存在一定泡沫,中國房地產市場正在進行的調整,應該是向更為理性狀態的回歸,各類救市措施在現階段匆匆推出,實無必要。

  首先,我們必須承認,中國房地產市場存在一定泡沫,前期持續普遍上漲、房價過高,現階段市場預期逆轉、高空置率、租金上漲動力減弱等都反映瞭這一特征。過去十年裡,中國的房地產價格上漲瞭至少5倍,一方面,當然可以認為這是中國房地產市場市場價值的回歸,但從另一方面看,房地產價格上漲幅度已經過大。同期城鎮居民收入雖然也連年上漲,但是僅上漲瞭2倍多,遠遠低於房價上漲的幅度。高房價在一定程度上已經透支瞭收入的增長。

  其次,目前這輪調整剛剛開始,幅度還很淺。今年上半年,全國房地產市場表現較為低迷,這主要表現在成交量同比下滑2到3成,個別城市達到4到5成,銷售商的促銷手段不斷"創新"。但是,房地產市場價格的下調才剛剛開始,中國房地產指數系統(CREIS)的數據顯示,今年5月新房平均銷售價格環比自2012年6月以來首次下跌,同比看盡管漲幅有所回落,但仍有7.8%的漲幅。因此,如果說調整已經開始,不妨認為這是房地產市場調整的第一階段。

  再次,目前局部性調整的特點仍較為明顯。數據顯示,5月份中國百城統計中有62個房價下跌,而4月為45個。這說明,雖然房地產價格下跌的城市有所擴散,但並非全國性的下調,仍有4成城市的房價在上升。

  基於以上分析,可以發現,中國房地產市場的此輪調整由於持續時間太短,覆蓋地區有限,調整遠未到位。

  國際貨幣基金組織和世界銀行的官員認為,中國的房地產市場還未到達拐點,中國房地產市場的調整隻是部分地區的調整。這一判斷描述瞭中國房地產市場的現狀,但未涉及未來趨勢的判斷。

  不過國際貨幣基金組織最近連續發表一些報告,對一些國傢房地銀行信貸房貸條件貸款全省皆可處理土地信用貸款產市場的情況作出警告,其中有一份有關全球房地產市場的報告,認為許多國傢的房價均已遠超歷史平均水平,各國應采取積極行動控制地產風險,防止再次出現毀滅性的房地產市場危機,威脅全球經濟穩定。報告特別提出,新興市場經濟國傢的房地產價格上升更快,究其根源是全球主要央行的寬松貨幣造就的大量資金流入。資金流入一方面對貨幣形成升值壓力,同時也為資產泡沫的形成打下瞭基礎。

  對於新興市場國傢而言,房地產市場的過熱危害更大。由於目前主要發達國傢貨幣政策仍處於超寬松狀態,因此,充裕的資金繼續成為資產市場的依托。一旦這種局面改變,風險就會驟然升高。因此,中國房地產市場正在進行的調整,應該是向更為理性狀態的回歸,值得歡迎。

  美國金融危機之前數年,美國新增GDP中50%來自房地產行業,居民消費增長的70%與房地產相關收入有關。中國如果為瞭暫時的經濟刺激而走美國老路,恐怕也難免泡沫破滅的風險。在泡沫還處於可控可治理的時候及時調整,無論從哪方面來說都是有益的。

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新聞來源http://sy.house.sina.com.cn/news/2014-07-02/08102800997.shtml

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